ccyymoe草荨影院

责任编辑：桂强尽管特斯拉于第二季度最后冲刺阶段实现了Model 3周产量5000辆的目标，但是怀疑者们似乎仍不为所动。马斯克似乎正努力尝试化险为夷，为了减少成本，他在6月削减了公司9%的员工。图片来源：视觉中国来源：财富中文网作者：Lucinda Shen

前程无忧第一季度运营支出为人民币3.668亿元（约合5180万美元），比去年同期的人民币3.790亿元下降3.2%。前程无忧第一季度销售和营销支出为人民币2.762亿元（约合3900万美元），比去年同期的人民币2.887亿元下降4.3%。前程无忧销售和营销支出的下降，主要由于绩效奖金和销售支出下降，但被广告和促销活动的支出增长所部分抵消。前程无忧第一季度总务和行政支出为人民币9060万元（约合1280万美元），与去年同期的人民币9020万元相比小幅增长。

前程无忧第一季度毛利润为人民币5.368亿元（约合7580万美元），相比之下去年同期为人民币6.625亿元。前程无忧第一季度毛利率（定义为毛利润在净营收中所占比例）为67.9%，相比之下去年同期为72.7%。毛利率下降的主要原因是2020财年第一季度的营收水平下降，而服务成本则比去年同期增长2.0%，这主要是因为员工薪酬支出增加，但在很大程度上被培训和招聘活动相关的直接成本下降所抵消。

Libor-OIS利差更多衡量离岸市场的美元流动性情况，其在08年次贷危机、12年欧债危机中出现大幅上行，主因恐慌情绪加剧导致离岸市场流动性收紧，利差上行。此外，在16年同样由于美国货币基金改革，导致流动性收缩，利差出现上行。18年以来，美联储加息缩表、美元升值，带来美元回流美国，Libor-OIS利差两次出现上行，离岸市场的流动性也明显收紧。

可问题在于，必得科技真的有这么多现金流入吗？2018年，必得科技营业收入28250.36万元，以5月1日税率调整为界，此日期前按月均收入17%税率而此后按16%税率考虑增值税，则当年含税营业收入为32864.59万元。在此基础上，收现的含税营业收入必然导致同等规模的现金流量流入，而未收现的部分则形成同等规模的应收票据及应收账款，由此形成一个合理的勾稽关系。

电话会议：财报发布之后，前程无忧将于美国东部时间5月7日晚上9点（北京时间5月8日上午9点）召开电话会议。届时前程无忧管理层将出席电话会议，解读财报要点、运营状况和业绩预期，并回答投资者和分析师的提问。要收听前程无忧电话会议，美国投资者可拨打电话+1-888-346-8982，中国香港投资者可拨打电话+852-3018-4992，国际投资者可拨打电话+1-412-902-4272，密码均为“51job”。