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基础货币收缩与央行以降准置换到期资产运用有关从资产端看，2019年前三季度，中国央行“缩表”主要是对其他存款性公司（即商业银行）债权减少4743亿元，其他资产减少7399亿元（见表1），分别相当于同期央行“缩表”规模的45.1%和70.3%。

分析人士预测，由于美联储将于6月13日宣布最新议息结果，债市投资者可能会出手谨慎，不排除在认购不足情况下，一级交易商“照单全收”标售余量的可能性。以10年期国债为例，由于近期新兴市场出现动荡，投资者蜂拥买入美债规避风险，10年期美债收益率11日亚洲交易时段位于2.96%附近，这使得此次标售220亿美元的10年期国债2.995%的收益率显得缺少吸引力。

此“扩表”不等于彼“扩表”。美欧日实施的量化宽松货币政策，是央行通过购买资产的方式，扩张资产负债表，向市场提供流动性，属于非常规货币政策范畴。而中国央行的“扩表”主要是临时性的市场流动性调节，不涉及抵押品所有权的转移。与主要经济体相比，中国央行的利率和存款准备金率政策均有较大空间，且市场贷款需求强劲，货币政策仍属于有效（见图5）。当前M2增速放缓主要反映了随着名义经济增长减速，市场货币需求的减弱。现在8%左右的名义经济增长，自然不能指望M2增速还维持在10%以上（见图6）。否则，不利于保持宏观经济杠杆稳定，防范化解系统性金融风险。

经济数据面，美国工厂4月商业设备订单出现四个月以来最大幅度的下降，表明在最近一轮税收的措施落地前，贸易纷争造成的影响已经在加深。美国商务部周五公布的数据显示，扣除飞机的非国防资本品订单环比下降0.9%，逊于预期，前一个月下修为增长0.3%。该指标可反映商业投资情况。更广泛的订单指标--耐用品订单下降2.1%，略逊于经济学家预期，3月数据亦向下修正。

最后则是旗舰的Ryzen9 3900X处理器，采用7nm制程工艺，12核心24线程设计，6MB三级缓存，48MB三级缓存、基础频率3.8GHz，加速频率4.6GHz，TDP为105W。所对位的Intel处理器为Core i9-9920X。售价部分，Ryzen 7 3700X售价329美元（约合人民币2200元）；Ryzen 7 3800X售价399美元（约合人民币2700元）；最后是Ryzen 9 3900X售价499美元（约合人民币3400元）

转变为直销模式节省经销商销售费用后，公司的销售费用为何仍有如此大的增幅？去年年报显示，康泰生物二类疫苗主要通过授权推广商在指定区域内提供疫苗推广服务的方式销售，由于销售模式的转变及本年疫苗销售收入的大幅增长，导致需支付给推广商的销售服务费及完成任务奖励款亦大幅增加。